¿Es rentable invertir en una empresa de salmonicultura?

salmon-fresco-pescador-760 Noruega 29/05/2020 – Desde una perspectiva histórica, la salmonicultura industrial es conocida por sus ciclos de rentabilidad, lo que plantea dudas importantes sobre el riesgo y el rendimiento de las acciones de las empresas salmonicultoras. Sin embargo, ¿existe un método que permita saber cuáles son los factores de riesgo que determinan el rendimiento de los precios de las acciones, su magnitud y el impacto? ¿Estos factores varían según los diferentes niveles de rendimiento?

Con estas preguntas los investigadores Marie Steen y Fredik Jacobsen de la Escuela de Economía y Negocios de la Universidad de Ciencias de la Vida en Noruega han tratado de averiguar, a través de una regresión cuantílica, muy usada en estudios econométricos, si los cambios en el precio del salmón y los rendimientos rezagados en la empresa más importante de la industria tiene un impacto positivo en la rentabilidad del precio de las acciones de la empresa. Y la respuesta es a la vista de los resultados que sí.

En los últimos años, la Bolsa de Oslo ha sido testigo de grandes ganancias de las empresas salmonicultoras. En una década, de 2009 a 2019, el valor de mercado de las empresas de pescados y mariscos creció en este parqué de 14 millones de NOK a 148.000 millones de NOK, siendo las empresas productoras de salmón Atlántico las máximas responsables de este espectacular crecimiento que alcanzan el 68 por ciento del total de las exportaciones pesqueras del país.

Según el análisis realizado por los investigadores, el factor de riesgo sensitivo es bastante estable entre cuantiles a nivel de industria y, aunque existen diferencias sustanciales a nivel de empresa, las pruebas formales no pueden rechazar la hipótesis de que los cuantiles son iguales. Esto implica que la relación entre los factores de riesgo y el rendimiento de las existencias puede variar según los diferentes niveles de rendimiento reflejados en los ciclos de precios del salmón.

En el documento también se muestra cómo se pueden implementar y aplicar los resultados en un análisis de valor en riesgo.

Referencia:
Marie Steen, Fredrik Jacobsen. Modeling the return distribution of salmon farming companies: A quantile regression approach. Aquaculture Economics & Management. https://doi.org/10.1080/13657305.2020.1765896