Un modelo estima una rentabilidad del 19,4% para una granja offshore de lubina frente a Francia

Un modelo financiero de una granja hipotética de lubina en el Mediterráneo francés estima una tasa interna de retorno (TIR) del 19,43% en un horizonte de 15 años. La instalación utilizaría jaulas sumergibles y alcanzaría una capacidad de producción anual de 5.220 toneladas en su año 11.

La inversión inicial se sitúa en cerca de 40 millones de dólares. El estudio también calcula un valor actual neto (VAN) del proyecto de 166,1 millones de dólares. Esta cifra incluye un valor terminal de 111,7 millones; el VAN de los flujos de caja proyectados, sin ese componente, es de 54,4 millones.

Las proyecciones parten de un precio de venta de 11,245 dólares por kilo, un incremento anual del precio del 2%, una supervivencia del 90% y un índice de conversión del pienso de 1,8. El modelo incorpora sensores, cámaras y otros sistemas digitales con los que se espera mejorar el seguimiento de la biomasa, reducir el desperdicio de pienso y apoyar las operaciones de la granja.

La rentabilidad estimada es sensible al precio de venta. En un escenario con una reducción del 10%, la TIR baja al 15,94%. El pienso representa el 55% de los costes de producción, pero el análisis de sensibilidad publicado evalúa variaciones en el precio de venta y en el coste de los alevines, no un aumento comparable del coste del pienso.

Los autores subrayan que se trata de proyecciones, no de resultados obtenidos en una granja en funcionamiento. El modelo presupone una gestión competente, suministro fiable de juveniles, acceso al capital y ausencia de grandes interrupciones productivas. Además, el análisis de idoneidad del emplazamiento se basa en datos espaciales y no se validó mediante trabajo de campo.

El estudio, publicado en el Journal of Ocean and Coastal Economics, utiliza estimaciones de costes de posibles proveedores y experiencia del sector. Uno de sus autores trabaja en Innovasea, empresa que aportó datos para la investigación; el artículo declara esta relación.

Los resultados ofrecen un escenario financiero para la producción offshore de lubina, pero no demuestran que una granja de esta escala vaya a alcanzar la rentabilidad proyectada en condiciones comerciales.